【48812】个股点金：华光股份（600475）节能环保配备龙头

  ◆节能环保配备龙头，产品线布局完好 公司已构成循环流化床锅炉、废物燃烧锅炉、大型燃气轮机余热锅炉、IGCC 气化炉四大产品系列。而其间循环流化床锅炉作为公司的主力产品，收入占比长时刻保持在50%以上。

  ◆获益废物发电商场，两类产品出路无限 2010 年我国城市废物清运量已到达了 1.52 亿吨，未来每年仍以8%的速度增加，2015年有望到达2.23亿吨，经过测算，未来五年废物发电所需的燃烧炉商场容量到达49.25亿元，公司的流化床锅炉与炉排炉将一起获益。

  ◆天然气发电迎商机，2000 亿蛋糕待共享 行将发布的电力工业“十二五”规划中，国家初次提出到 2015年全国天然气发电装机达 6000 万千瓦的方针。为此，我国将对天然气发电站出资 2000 亿元。作为燃气发电要害配备，公司余热锅炉将直接获益。

  公司 2007 年引入比利时CMI 公司的立式和卧式两种余热锅炉技能，成为业界仅有拥有着两种技能的锅炉企业，而且用短短4年的时刻完成了余热锅炉从 B 级到 F 级的晋级。跟着天然气发电的开展，公司有望在余热锅炉范畴开辟出新六合。

  ※盈余猜测与出资主张 咱们估计公司11-13年成绩为0.64元、1.05元和1.44元。考虑整个职业情况和公司的生长才能，给予下一年 22~25 倍 PE，合理估值为23~26元，给予引荐的出资评级。